利空因素占据主导 铜价中期跌势未改

2017-06-21 17:50:37   来源:中国金融信息网   

  摘要:利空因素占据主导 铜价中期跌势未改。目前,支撑铜价抗跌的因素包括LME铜库存持续下降、央行短期维稳资金面、美联储加息带来的资产配置效应。然而,从未来一个月的供需关系和宏观面来看,利空因素占据主导。

  6月,铜价仍然没有摆脱振荡下跌趋势。铜价虽然在6月8日至6月12日连续上涨,但是稍后又振荡回落,重心较2016年12月至2017年2月的振荡重心有所下移。

  目前,支撑铜价抗跌的因素包括LME铜库存持续下降、央行短期维稳资金面、美联储加息带来的资产配置效应。然而,从未来一个月的供需关系和宏观面来看,利空因素占据主导。

  LME铜库存持续下降

  数据显示,截至6月16日,LME铜库存下降至26.84万吨,是自5月19日创下33.67万吨的年内次高纪录之后连续第四周回落。而与去年同期相比,LME铜库存依旧增长37.02%。从1995年以来的历史数据看,沪铜收盘价和LME铜库存只有偏弱负相关性,相关度为-0.45%,单纯从LME库存变动无法判断铜价获得支撑。

  我们需要把LME铜库存、上期所铜库存、保税区铜库存和COMEX铜库存结合起来分析。统计结果显示,LME铜库存下降伴随上期所铜库存和保税区铜库存上升,这意味着国内出现补库活动,因此,铜价会相应上涨。

  国内精铜进口增加与5月国内铜冶炼集中检修有很大关系。据相关机构调研数据,2017年5月,7家冶炼企业确定检修,检修时间多在15日以上,部分企业检修45天,产量减少5.75万吨左右。

  表为5月国内冶炼企业检修情况

  央行短期维稳资金面

  在金融去杠杆的政策作用下,金融市场波动加剧。 2017年5月,商业银行同业存单净融资转为-3304亿元,创同业存单业务自2013年12月启动以来的单月历史新低。为了抚慰市场,守住风险底线,央行不断通过公开市场释放流动性。

  6月16日,为对冲税期和逆回购、MLF到期等的影响,央行在公开市场进行300亿元7天期逆回购操作,1600亿元14天期逆回购操作,1000亿元28天期逆回购操作。据综合统计,6月16日当周,央行合计净投放4100亿元的流动性。

  铜振荡下行趋势未改

  从供需指标来看,尽管6月LME铜库存连续四周下降,但是LME、上期所和COMEX三大交易所总库存为61.45万吨,依旧高于去年同期的41.59万吨。回顾历史走势,铜价几乎没有在显性库存升至60万吨以上背景下启动牛市的例子。

  宏观数据更是偏空。中国5月M2货币供应同比增长9.6%,创出历史最低增速,为连续第四个月放缓。M2增速与沪铜收盘价存在高度正相关关系,且M1和M2剪刀差继续缩减,一旦M1增速回落至M2增速下方,那么铜价跌势可能加剧。

  总之,LME铜和沪铜并没有转为Back结构,因此并不存在很大的结构性做多机会。而从库存等供需指标来看,未来一两个月,精铜供应稳定,需求面临季节性淡季压力。

责任编辑:王慧婷

军民网提醒:本网部分文章信息来源于网络转载,只是出于传递更多信息之目的,并不意味赞同其观点。如对文章内容有疑议,请及时与我们联系。本网新闻配图均来自网络共享图片,只用于非盈利性宣传展示,如涉版权问题请及时与我们联系删除。未经许可转载本网站内容负法律责任!


责任编辑:

军民网提醒:本网部分文章信息来源于网络转载,只是出于传递更多信息之目的,并不意味赞同其观点。如对文章内容有疑议,请及时与我们联系。本网新闻配图均来自网络共享图片,只用于非盈利性宣传展示,如涉版权问题请及时与我们联系删除。未经许可转载本网站内容负法律责任!

相关热词搜索: 铜价 铜走势

上一篇:6月15日期货市场资金变动情况
下一篇:聚丙烯期价将开启新一轮涨势

分享到:

用微信扫描二维码

分享至好友和朋友圈

收藏

王思聪批中国导演不专业 网友:老公要

王思聪批中国导演不专业 网友:老公要转战拍电影? 9月26日,王思聪出席自己发起的“香蕉新导演掘地计划”发布会。会上他指出中 [详细]

重磅!深化教育体制机制改革,中办国办出

近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化教育体制机制改革的意见》(以下简称《意见》),并发出通知,要求各地区各部 [详细]

张杰宣布谢娜怀孕:我们有了最好的礼物

张杰宣布谢娜怀孕 吴昕最激动:快乐家族终于有宝宝 9月26日是张杰谢娜的结婚纪念日,张杰微博发文透露谢娜怀孕。消息一传出,网 [详细]

重庆一高校开设"网红学院"学习直播技巧

重庆一高校开设 "网红学院 "学习直播技巧。近日,重庆工程学院开设了“网红学院”,“网红学院”开设了“个性塑造”、“直 [详细]

军民阳光工程   未央星空艺术团   军民商城
客服投诉热线:400-685-5566     不良信息举报电话:400-685-5566     客服邮箱:zgjunmin@126.com  

关于我们 联系我们 网站声明 人才招聘

Copyright版权所有 军民网